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人行降準2碼 專家:高收益債券沐春

【記者吳麗香台北報導】中國人行最近無預警降準2碼,緩解金融市場資金緊張情況。在寬鬆貨幣政策引導下,為高收益債券市場營造重大利多。據統計,人行過去7次降息降準後3個月內,中國高收益債券指數均穩步上揚,第一金投信看好,未來一年寬鬆政策力度加大,建議投資人採取定期定額策略,逐步提高人民幣債券資產配置比例至3~5成。
人行繼去年降準5次後,再度無預警宣布下調金融機構存款準備金利率2碼,來到17%,預估將釋出3.5兆元資金,充足金融市場流動性。
第一金人民幣高收益債券基金經理人林邦傑表示,人行本次降準考量重點有四:一是對沖外匯占款大幅下降的缺口;二是積極推行寬鬆信貸政策;三是為本周四即將召開的兩會營造良好的市場氛圍;四是人民幣?價近期走穩提供降準時機。
值得注意的是,人行每每推出寬鬆政策後,受益最大的資產都是債券,尤其是高收益債券。據統計,過去7次降息降準後,中國高收益債券指數均穩步上揚,平均1周上漲0.57%,如將時間拉長,漲幅更大,後1個月平均上漲1.12%、後3個月上漲3.05%。
林邦傑分析,中國高收益債券市場約有4成比重來自房地產相關產業,隨著人行去年開始放寬信貸政策發酵,房市銷量與價格明顯好轉,深圳新房價指數年漲幅高達47.5%,而上海去年第4季單季漲幅亦高達8%,形成新一輪的強勁購屋潮,並帶動高收益債券價格走高。
市場預期,人行今年還有1碼的降息空間與3~4次的降準機會,預料未來一年的寬鬆政策力度加大,配合房地產景氣明顯增溫,中國高收益債券後市將持續看俏,建議投資人採取定期定額策略,逐步拉高資產配置比例至3~5成。


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